光伏补贴退坡后，对投资集中式光伏电站的对策和建议

光伏行业正在从拼规模、拼速度向拼质量、拼技术进行转变，投资机构仍然可以在光伏板块寻找到良好的电站资产、合适的投资机遇。结合前文中探讨的投资集中式光伏电站时面临的困境，为了降低投资风险，确保稳定的投资收益，我们对光伏补贴退坡后投资集中式光伏电站项目，提出几点对策和建议：

（一）跟踪和研究政策，建立沟通机制，降低政策风险

首先，投资机构应积极跟踪政策变化，保持与政府相关部门的沟通渠道，研究光伏政策变化、电力市场化改革的发展趋势，以及对拟投资项目未来收益的影响，并研究对策积极应对。

其次，针对尚未进入补贴名录的项目，督促项目公司按照申报条件，及时与当地政府深入沟通，按照国家可再生能源信息管理中心的要求，填报补贴名录的申请。

第三，新建平价项目，应深入研究地方的补贴政策要点，与当地政府、能源局、财政局等进行沟通，积极申请地方政府补贴。据悉，某项目未进入第七批国家可再生能源补贴目录，但是通过积极争取获得了所在省份的批文，项目上网电价执行光伏标杆电价加每千瓦时0.1元的省内补贴，且补贴3年。

（二）加强调研、评估、尽职调查工作，降低或有风险

首先，针对2016年及以前建成并网的集中式光伏电站，应加强对关键设备的质量、衰减情况，施工质量进行重点评估，全面开展尽职调查工作。其次，对影响光伏电站收益的两大指标，内部收益率及度电成本进行测算和评估，服务投资决策。第三、着重对光伏项目资产抵押、或有债务进行风险排查。第四，对发现的问题和潜在的风险进行充分沟通，争取在投资完成前整改，降低或有风险。

（三）加强项目合规建设，积极尝试新的融资方式

首先，在投资推进的过程中，加强项目公司和项目本身的合规风险排查和合规工作督导，确保项目主体满足融资主体的要求。针对赶工期时期普遍发生的“未批先建”、“未备案即开工”等瑕疵应在投资前期尽快解决，以免进一步影响项目融资、发债、资产注入上市公司的能力或资格。

其次，深入与金融机构的合作，尝试开展发行绿色债券、应收账款资产证券化等新的融资方式。可以参考中国华能在2017年11月发行的首单可再生能源电费补贴资产证券化产 品，项目注册金额50亿元，首期发型规模为5.3亿元，期限36个月，评级机构给予项目AAA评级，发行票面为5.50%，该项目基础资产即是华能集团下属风电、光伏等新能源企业可再生能源补贴资金，募集资金则用于补充新能源企业现金流。

(四)对于新建项目，尽量降低非技术成本

随着光伏组件技术成的下降，如今非技术成本的情况决定了项目未来的收益。在电站投资过程中，注重对电站资产非技术成本的研究，包括土地使用成本，土地使用税，耕地占 用税等。在投后应对该成本细致化的管控，积极协调当地政府、电网公司，降低土地税费、租金以及电网接入成本。

(五)对电力消纳、外送保障、配套设施的建设情况进行评估

在选择电站资产时应充分考虑周边配套设置、电力交易机制、电网接入情况等。研究电站周边是否有建好的升压站、线路等，选址尽量靠近负荷中心或者特高压通道换流站周边。尤其关注项目地附近特高压直流外送通道开工建设情况等。只有限电问题逐步解决，才能降低未来电站的送出成本，确保未来收益长期稳定。