题四

不存在“国进民退”，但所有制歧视仍待消除

在有关民企之困的讨论中，民企与国企的对比被屡屡提及，甚至有分析称“国进民退”是民企焦虑的来源之一。但是否真的存在“国进民退”呢？不如用数据来说话。

国企收购民企是市场使然而非政策风向

最近被热议的民营上市公司“卖身”国企的现象，被视为“国进民退”最直接的证据。

真实情况如何？先说面上的数据，今年截至8月10日，A股共有331家上市公司发生股权交易，其中具有国资背景的公司或机构占比35.34%。

占比35.34%，也就是说，国资依然不是主力，顶多也就算“援军”。

凑近一看，“援军”到底是跟在主力后面捡了便宜还是接了烫手山芋，还不太好说。以总价一块钱转让控股权的金一文化为例，其负债128.53亿元，连续4年经营性现金为负，2017年经营性现金流为-16.65亿元。怎么堵住这样的失血黑洞？想必接盘方还有得折腾。

再深入分析，所谓的“国进民退”当然不是政策风向，相反，十八届三中全会以来，中央力推混合所有制改革，积极鼓励民资参股国企推动国企经营机制转变。

因此，这一波发生在资本市场的所谓“国进民退”一定程度上是市场选择的结果。

在过去的很多年，很多企业已经习惯了高速扩张的模式，甚至冒进扩张、激进并购，一些民企上市公司大股东通过股权质押来融资，更有甚者把经营性融资搞成资本投机，明显金融化。当外部环境发生变化时，股市下跌超出原有预期，最终导致民企大股东股权质押爆仓。

在这一轮的接盘者中不乏国资，也才有了上市公司控制权的“国进民退”。民企也应从中反思，加强风险意识，警惕非理性扩张和过度举债。

民企对公平的渴望最为迫切

时间再拉长一点，视线再放宽一点，有些事能看得更清楚一点。

“如果政策很难推进，今年将是民企的卖身年——不是给国企当‘小妾’，就是给外企当‘二奶’。”这句话一度很火爆，不过，它出自12年前一位民企老板之口。

有学者曾说：“2005年是改革开放以来我体会到的民营经济最为艰难的一年。”那段时间里，有德隆之死，也有郎顾之争，且以顾雏军锒铛入狱告终，正是“国进民退”论肇始之时。

12年过去，民营经济在我国经济的地位有何变化？2005年，民营经济创造的国民生产总值占比GDP 49.7％，现在占比超过60%。既然从上一波“国进民退”论高潮至今，民营经济始终高歌猛进，那民营企业家们真正焦虑的是什么？

市场对公平的渴望，对所有制歧视的抵触，最是触动人心。

“以近几年快速走热的PPP项目为例，70%~80%的PPP项目实际上被国企或者央企拿走了，中小型的民企，特别是具有专有技术、专有运营管理能力的民营企业，只有一小部分能够参与进来。大部分地方政府偏爱与国有企业合作，一些地方政府在PPP项目招标过程中会通过设置各种不必要的条件来避免民企竞标，民营企业不得不采取二次承标或者联合国企，戴上国企帽子的方式来参与PPP项目。”一家参与竞争PPP项目的企业负责人对《中国经济周刊》记者说。

多位企业家认为，国企比民企占优势的具体表现主要有两点：第一，国企拿地比民企容易，项目立项基本是绿色通道，地方政府更喜欢国企，尤其是央企带来的大项目。第二，银行也更青睐国有企业，这使得国有企业的融资成本往往比较低，比民营企业低5到10个百分点是常态，有时甚至超过10个百分点。

一位企业家对《中国经济周刊》记者分析说，“央企来做项目，地方政府承担的责任要小很多，但项目若给了民企，地方政府就担心出问题被问责。说白了就是不想担当，地方政府懒政的倾向还是比较明显的。中央的各项政策都很好，但关键是落实，问题也出在这里。”

有城市轨道交通领域国企原负责人接受《中国经济周刊》记者采访时曾坦言：政府的确更相信央企。“如与民企合作，可能三五年之后，有可能人都找不到了。央企和国企就不可能。”而在一些领域，相比民企，央企确实有天然的优势。比如他所从事的城市轨道交通领域，与公众的生命安全息息相关，必须要把控安全风险，民营资本进入的门槛肯定就高。

当然，在产业的转型升级中，民营企业也希望得到国家更多的补贴支持。

“产业升级最重要的一点就是创新。但国家的创新补贴大部分流向了国企，而创新成果更多是由民企贡献的。”珠三角地区一家上市公司董事长接受《中国经济周刊》记者采访说，实体企业在转型升级方面面临很多困难，因此，他希望国家对实体企业的科研创新给予更多补贴支持。

国企的资源红利不宜继续扩大

而一些反映国企和民企不同趋势的经济数据也应引起重视。

国家统计局关于全国规模以上工业企业实现利润的数据显示，对比2016—2018年3年每一年度前7个月的情况，国有控股企业利润同比增长速度分别是：-6.1%、44.2%、30.5%，私营企业则是8.7%、14.2%、10.3%。有分析认为，国企利润大幅增长主要因为在上游生产资料领域占主导，而生产资料价格上涨明显。

以国企主导的一些资源性行业为例，对比2016—2018年3年每一年度前7个月的利润同比增长情况：采矿业是-77%、7.9倍、53.4%；黑色金属冶炼和压延加工业是130%、100%、97.8%；煤炭开采和洗选业是-19%、13.7倍、18%。

而同期制造业的利润同比增长为12.8%、18.1%、14.3%，明显低于上游。上游资源型行业利润的上涨是靠资源价格上涨推动的，其必然转化为下游制造业的成本压力，而民企基本集中在下游制造业。这也是民企倍感压力的原因之一。

有经济学家认为，国企占有独特的资源红利，但这类红利显然不宜继续扩大。