李嘉诚的能源投资行为呈现出从能源生产环节到能源输配环节、再到终端用能环节的能源全链条布局，符合能源系统整体转型、能源产输消纳一体化的全球能源发展规律。

从投资港灯电力集团到投资葡萄牙风电公司Iberwind Group，李嘉诚能源帝国在能源生产环节实现多种类能源齐头并进；从收购加拿大赫斯基能源公司到收购澳洲能源集团DUET公司，李嘉诚能源帝国的能源输配区域已经覆盖亚洲、欧洲、美洲、大洋洲等地区，实现了能源输配环节的全球布局；从大手笔投资以能源计量服务为主要业务的德国Ista公司可以看出李嘉诚在终端用能环节的精心部署。与其他公司进行海外能源投资时更聚焦某一环节相比，针对能源全链条进行投资，不仅极大地降低单一投资带来的潜在风险，而且有效放大了能源链条各环节之间的协同效应，为未来能源产输消纳全链条高度联通奠定了坚实基础。

在投资企业的类型上，李嘉诚偏好投资综合能源服务公司，引领当前能源公司从单一能源企业向综合能源服务商转型的发展趋势。从投资以煤电为主的港灯电力到以供气、供电和综合能源解决方案为主营业务的澳洲能源集团DUET，李嘉诚重点关注综合能源服务公司，体现了其对能源企业转型趋势的提前洞见。

在投资地域的甄选上，李嘉诚的能源投资决策呈现出高度的稳健性。李嘉诚并未选择在能源基础设施尚未完善、经济发展潜力较大发展中国家实施能源布局，而是选择能源管制透明、社会环境稳定、利润回报水平高的发达地区或国家进行能源投资。笔者认为，主要基于三方面原因：一是可以成功规避政局动荡等不可控的投资风险；二是可以利用发达地区或国家现有的成熟运营模式，降低投资新领域时因不熟悉导致的经营风险；三是欧洲、澳洲等发达地区积极推进能源转型，社会公众对能源转型接受度较高。

根据以上分析，能源企业可以从以下方面借鉴李嘉诚的能源投资经验，积极布局：

>>>> 一是能源企业决策层要培养能源投资大局观。基于对全球能源转型趋势的研判，能源企业决策层要形成着眼宏观、立足全球的能源投资顶层设计思路，为企业能源投资决策具体行为的全面铺开提供战略支撑。

>>>> 二是能源企业要着力完善对能源全链条的整体布局。未来的能源系统将在能源生产环节、能源输配环节、终端用能环节实现全方位转变，这要求能源企业不仅要继续做优做强当前主业，更应加大对能源产业全链条的关注力度，积极应对全球能源转型挑战。

>>>> 三是能源企业要重点关注对综合能源服务公司的投资机会。随着能源技术的革新，未来的能源交易和服务方式将会迎来巨大转变，企业应积极跟踪新兴技术的发展趋势和业界动态，系统开展针对具有清洁、低碳和高效的能源业务公司的投资研究和分析，挖掘其潜在价值。

（作者简介：卢健飞，王悠子供职于国网能源研究院）