中民投的体量到底有多大？这几年的经营状况又如何？这是留给外界的一个疑问。

公开资料显示，截至2018年6月末，中民投未经审计的合并财务报表口径资产总额为3096.51亿元，上半年公司实现营业收入合计144.64亿元，营业利润负0.68亿元，净利润12.60亿元，其中归属于母公司股东的净利润为4.47亿元。

根据腾讯《棱镜》的大致梳理，中民投旗下目前拥有资本管理与股权投资、综合物业销售及管理、保险、融资租赁、新能源、公务机托管六大业务版块。

截至 2017年末，中民投合并范围内一级子公司合计 22 家。

中民投业务版块及基本经营情况

其中，综合物业销售及管理、保险两大业务对于中民的收入贡献最大，两大版块加起来收入占比约6成。

不过，作为保险业务的主要承载平台，思诺保险对于中民投的净利润贡献很有限，2016-2017年及2018年上半年，思诺保险分别实现净利润0.51亿美元、负1.56亿美元和0.01亿美元。

从中民投公开的业绩来看，2018年或许是一个转折点。不论是资产增速、还是净利润，都有明显放缓趋势。2018年上半年，中民投净利润为12.6亿元，仅为2017年全年的五分之一。

中民投2015年-2018年主要业绩指标，单位：亿元

伴随着大举扩张，中民投的资产负债率却逐年上升。

2015-2017年末及2018 年 6 月末，其资产负债率分别为 67.23%、73.57%、74.89%和 74.95%。刚性债务余额2015-2017年末分别为651.02 亿元、1422.91 亿元和 1736.22 亿元。

评级机构新世纪资信评估公司分析称，随着战略投资及产业整合的推进，中民投业务板块不断扩张且部分项目处于集中投入阶段，产生了大量的资金需求，公司不断通过金融机构借款、直接债务融资工具、结构化融资主体等渠道进行融资，负债水平因此大幅攀升。

具体而言，截至2018年6月末，中民投已使用银行贷款 767.63 亿元；发行的尚在存续期的债券合计29支，待偿余额为474.94亿元。 其中，仅2019年到期的债券就有17只，待偿余额超过200亿元。

进入2018年后，中民投发行的多期债券募集用途均为偿还到期债务。2018年，中民投共发行债券9只，存续7只， 9只债券募集资金用途全部为还债。

可以说，中民投一直在“以债养债”。同是左手产业、右手投资的产融结合模式，复星集团耗时26年积累出5600亿元的总资产（截止2018年6月底数据），中民投仅用4年时间，资产规模即突破3000亿元，秘诀之一即举债投资。

与之形成对比的是，复星集团自身产业造血能力相对充足，产生的现金流可以给投资业务提供支持，这是年轻的中民投尚不具备的产业底蕴。而在最近三年，复星主动收缩战线，出售资产回笼现金，同期的中民投依旧在高速扩张。