1998年，保定最大国有企业天威集团旗下“天威保变”在上交所挂牌上市。之后与找寻靠山的英利新能源“结盟”，并形成了双主业格局。

　　然而，2004年发生了一场股权变动。

　　这一年，英利新能源启动二期工程，需要天威保变更进一步的融资担保支持。天威保变却借机拥有英利新能源（后改名天威英利）的51%控股股权。

　　随后天威集团开始系列投资并购，四川几大多晶硅巨头背后都有其身影。

　　2005年9月，天威保变又收购四川新光硅业科技有限公司35.66%股权，成为其第二大股东。

　　2007年天威保变持有天威四川硅业有限责任公司51%的股权。同年，在四川注册天威新能源控股有限公司及天威新能源（成都）光伏组件有限公司。

　　2008年1月，天威保变与乐山电力（51%）共同组成乐电天威（天威保变控股 49%）。

　　从2004年开始，天威集团的种种行径早已引起英利的不满。

　　借海外上市机会，英利通过上市公司英利绿能渐渐收回对天威英利的控股权。2006年8月到2007年，英利分次增资将持股比例上升至74.01%。其中，第一次将股权比例增加2%升至51%，只是英利为此付出了2500万元。

　　在乐电天威成立仅仅两个月后，英利便宣布成立六九硅业有限公司，该项目公司注册资金1.9亿美元，项目总投资126亿元。此举表明英利对天威集团的反抗，也道明英利想从多晶硅上获取巨额利润，只是均未如愿。