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据东方财富Choice数据，截至11月3日，62家光伏企业公布了三季报。 前三季度，17家公司营收超过百亿元，而净利润超百亿的仅有两家，分别是通威股份和隆基绿能。净利润同比负增长的有14家，降幅超过50%的企业有五家，分别是弘元绿能（-53%）、赛伍技术（-62.8%）、大全能源（-66.1%）、明冠新材（-71%）、海优新材（-156.5%）。 龙头集体“失速” 前三季度营收规模排名前十的头部企业分别是：通威股份（1114亿元）、隆基绿能（941亿元）、晶科能源（851亿元）、天合光能（811亿元）、晶澳科技（599.8亿元）、TCL中环（486.5亿元）、阳光电源（464亿元）、阿特斯（391亿元）、东方日升（280亿元）、爱旭股份（226亿元）。 值得注意的是，在以上前十家头部企业中，营收规模负增长的有两家，分别是TCL中环同比减少了2.39%，爱旭股份营收同比下滑12.4%。通威股份和隆基绿能营收增长也比较慢，分别是9%和8.5%，而且通威股份前三季度净利润还下滑了20%，隆基绿能虽然净利润为正，也仅增加了6%。营收和净利润双双大增的头部企业是阳光电源和晶科能源。其中，阳光电源营收收入为464亿元，同比增长108.9%；净利润73亿元，同比增长244.5%。晶科能源营收增长了61%为851亿元，净利润增长了279%，高达63亿元。 单季情况来看，第三季度头部企业营收下滑明显，其中，隆基绿能（-18.9%）、通威股份（-10%）、TCL中环（-24.2%）、晶澳科技（-8%）等企业第三季度营收均为负增长。净利润负增长的头部企业也不少，其中，通威股份下滑67.8%为38.4亿元，隆基绿能净利润下滑44.3%为24.99亿元，TCL中环下滑23%至17.4亿元。 业内人士分析称，产能过剩、硅料价格下滑是增速放缓的重要原因。 上游企业前三季度业绩深受硅料价格波动影响。比如，硅料龙头通威股份和大全能源就是最好的代表。前三季度通威股份分别实现营收、归母净利润1114.21亿元和163.02亿元，同比增幅为9.15%、-24.98%。 大全能源前三季度营收、归母净利润分别为128.78亿元、51.15亿元，同比下滑47.81%和66.09%。受三季度多晶硅价格下降影响，大全能源第三季度营收35.53亿元，同比下降57.38%，为2022年以来单季最低；单季归母净利润伟6.89亿元，同比下降87.61%。此外，毛利率下滑超6成，从去年三季度的80.8%跌至14.94%。该公司解释道，多晶硅价格快速回落是业绩下滑的主因。业绩失速的同时，10月30日，大全发布公告称，公司旗下包头20万吨高纯多晶硅二期10万吨项目延期至2024年第二季度投产，按原计划，该项目本将在今年年底建成投产。 曾经的巨无霸隆基绿能业绩真的“暴雷”了。前三季度隆基绿能营收294.5亿元，同比下降18.9%；净利润25.15亿元，同比下降44%。该公司表示，其净利下降的主要原因是投资收益和汇兑收益减少，存货跌价损失增加、研发费用投入增加以及股份支付加速行权影响。业绩暴跌使得隆基绿能的股价几乎腰斩，成了众多投资者心中的噩梦。该公司股价在2021年11月底曾一度达到高点73元/股，如今跌至22元/股附近，跌去近七成。隆基绿能总经理李振国在三季度业绩说明会上坦言，"今年出现两个策略失误：一是在年初硅料发生波动性的快速下降时，隆基采取了硅片跟随硅料价格变动的定价原则，对当时硅片盈利能力有一定的伤害；到二季度，友商以低价订单抢占市场的时候，隆基没有跟进，影响了组件销售和四季度交付。" 硅片龙头TCL中环前三季度虽然净利润保持增长，但第三季度单季净利却同比下滑两成，单季营收137.56亿元，同比减少24.19%，也让业内唏嘘不已。TCL中环分析称，光伏行业产能扩张与终端需求不匹配，导致产业链价格快速下行，产业链竞争博弈剧烈，最终业绩下滑。前三季度，TCL中环硅片加速向G12大尺寸产品及N型市场切换，产销规模同比提升68%。然而，即使产品销售规模扩大，但由于产业链价格下行，业绩下滑业在所难免。此外，今年前三季度，TCL中环资产减值损失12.1亿元，同比增长225.68%，主要因计提存货跌价增加所致。期末，该公司存货已达96.79亿元，较年初增长约45%。不过，阿布达比投资局在第三季度进入了前十大股东行列。 过剩危机加剧业绩分化 与上述业绩下滑的巨头相比，也有个别几家光伏企业的业绩逆势增长。比如，今年前三季度光伏组件出货数据方面，晶科能源以52.20GW摘得组件销冠，天合光能累计出货45-46GW屈居第二，而隆基绿能以43.53GW居第三。 业内专家认为，晶科能源和天合光能之所以业绩大幅增长，主要还是早期大力发展TOPCon电池，使得它们享受到了这一波技术红利。。 晶科能源第三季度实现营收314.7亿元、净利润25.11亿元，同比分别增长62.53%和225.79%。天合光能前三季度利润保持翻倍增长，前三季度实现营收811.19亿元，同比增长39.38%；实现归母净利润50.77亿元，同比增长111.34%。第三季度实现营收31.74亿元，同比增长41.25%；实现归属于上市公司股东的净利润15.37亿元，同比增长35.67%。 晶澳科技前三季度实现归母净利润67.65亿元，同比增长105.62%；第三季度归母净利润为19.51亿元，增速从164.97%降至22.87%，环比下滑12.54%。 双良节能三季报显示，前三季度营收187.88亿元，同比增长114.83%；归属于上市公司股东的净利14.03亿元，同比增长68.98%。尤其是三季度双良节能营收、净利分别大增285.7%、368.8%。 异质结龙头东方日升前三季度营收同比增幅从61.86%降低至33.27%，归母净利润同比增幅从111.08%降低至71.18%，但第三季度营收、归母净利润均同比增长。 逆变器龙头锦浪科技第三季度利润骤降近六成。数据显示，锦浪科技前三季度实现营业收入46.41亿元，同比上涨11.39%；归母净利润7.52亿元，同比上涨6.84%。然而，第三季度实现营业收入13.9亿元，同比下滑19.41%；归母净利润1.24亿元，同比下滑59.3%，为今年以来首次单季度业绩下滑。 在行业产能过剩和业绩失速的当下，一些龙头企业还在盲目扩产，资产负债率居高不下的比比皆是。比如，晶科能源、上能电气、天合光能、东方日升、隆基绿能的资产负债率分别为73.29%、72.46%、71.61%、71.13%、56.35%。 如果硅料价格继续下滑，传导向整个产业链，光伏企业风险不小。在10月底发布的胡润百富榜上，光伏企业财富值经历了断崖式下跌，比如，合盛硅业罗立国家族财富值从600亿元同比下降380亿元，隆基绿能、通威股份等家族的财富也出现缩水。 |
