据费智介绍，智慧能源这一版块最早是协鑫集团开发，归属于子公司保利协鑫能源(03800.HK)旗下。由于板块价值逐渐被另一主业太阳能业务淹没，因此不得不从上市公司保利协鑫能源中剥离出来，变更为上海其辰全资子公司。

不容忽视的是，多番谋求上市的协鑫智慧能源仍在面临债务持续走高以及频频环保违规等困境。根据此前证监会网站披露的招股说明书，该公司资产负债率分别为61.20%、62.11%、61.73%及67.66%，与同行业同 期 52.06%、53.06%、52.07%及56.05%的平均值相比，高出近十个百分点。对此，协鑫智慧能源在招股书中解释称，由于电力行业属资本密集型行业，电厂建设具有投资大、建设周期长的特点，协鑫智慧能源当前在建及前期项目较多，投资资金需求较大，因此造成公司资产负债率较高。

而据不完全统计，协鑫智慧能源及其并表范围内，境内下属公司在报告期内存在八起环保违法违规情形。另外，协鑫智慧能源报告期内还受过6次税务主管部门处罚以及其他多地物价局下发的《行政处罚决定书》。

光伏大佬的新谋划

协鑫智慧能源若上市成功，将成为“协鑫系”旗下第四家主板上市企业。据费智透露，在霞客环保将上海其辰持有的协鑫智慧能源80%股权注入的同时，也有意向收购其他股东所持有的协鑫智慧能源剩余的20%股权。“我们正在与其他股东进行沟通，现在有两家态度明确，会继续跟我们走，还有一家仍在考虑。最快将在10月底，11月初就会正式确定下来。”费智说。

“目前智慧能源业务还没起来，大家都在同一起跑线上，从零开始。一些示范园区和试点推广得较快，是因为电网公司让出一部分利来。从目前看，行业因素仍然大于公司自身因素，只有行业层面大的矛盾得以解决，才会推出一个全国性智慧能源巨头。”李涛分析。所谓的“互联网+”智慧能源，也即能源互联网，是互联网与能源生产、传输、存储、消费以及能源市场深度融合的能源产业发展新形态。

值得关注的是，光伏上市企业2018年三季度业绩预告相继出炉，与去年同期动辄获利数十亿元的业绩相比，受金融“去杠杆”、“5.31”新政等因素影响，不少企业业绩出现了明显下滑，其中阳光电源、东方日升、中来股份、科林环保、珈伟股份等降幅明显。作为光伏行业的龙头，协鑫旗下主要三家上市企业协鑫集成、保利协鑫、协鑫新能源亦受到不同程度的波及。

其中，协鑫集成(002506.SZ)第三季度的预告显示，其2018年1-9月归属于上市公司股东的净利润亏损5000万元-1.5亿元。对于业绩首亏原因，协鑫集成方面称，光伏“5.31”新政的出台,较大程度影响了2018年下半年国内光伏终端电站装机量,叠加美国、印度等国家保障性关税措施的出台,海外市场亦受到限制,导致光伏产业链的整体需求下降,市场竞争激烈。

在另一家港股上市公司保利协鑫能源发布的2018年上半年业绩中，收入同比下滑3.2%至110亿元；净利润同比下滑68%至3.82　亿元，业绩明显低于其预期。保利协鑫方面称，主要因为公司光伏材料毛利率和下游表现低于预期，硅片平均售价下滑和下游贡献减少所致。而下游业务净利润同比下降28%，主要因为财务成本大幅上涨。与此同时，协鑫新能源(00451.HK)的2018年中财报显示，净利4.89亿元，同比下降10.79%。

“光伏是协鑫集团的主业。5.31新政和补贴退坡等因素均对其产生影响，加之技术路线全部押宝多晶硅路线，许多业务都在亏损。当前能源互联网、储能、微网等概念正盛，处于投资风口，协鑫加码转型时机合适。”中国循环经济协会可再生能源专委会一位不愿具名的专家坦言。