公司当前经营状况。当前主要以LED为主，目前订单比较充足，LED是电子行业中需求前景最明确的行业。

　　多结聚光太阳能是第三代太阳能，是行业发展方向。航天转民用的多结聚光太阳能具有高转换效率，当前发电成本有一定竞争力，随着技术的进步未来发电成本有持续降低空间。

　　多结聚光太阳能在大型太阳能发电领域，非常具有发展前景。聚光多结太阳能是第三代太阳能，是新能源行业发展的方向，未来有望在大型发电领域独领风骚，前途无限。

　　三安的聚光太阳能水平达到国际一流水平。三安光电的多结光电芯片目前转换效率为35%(国际最先进为40%，理论上限为72%)，目前三安多结太阳能发电系统效率为28%，接近国际顶级水平。

　　多结聚光太阳能领域的扩张是产业链的自然延伸，是有核心竞争力的扩张。公司在多结聚光太阳能领域的发展属于产业链的顺延，是有核心技术的扩张，是全球三家掌握核心技术的多结太阳能企业之一，并不是盲目扩张。

　　盈利预测与投资建议。我们预期公司2009－2010年EPS分别达到0.61、1.02元；综合LED和薄膜太阳能行业的估值水平，我们给予26.00元的六个月目标价，维持“买入”评级。

　　主要不确定因素。(1)天津项目动工导致资金紧张，融资如果来迟可能导致产能扩充比预期慢。(2)国外经济继续低迷，导致台湾企业持续抢夺大陆市场LED订单。

　　(3)公司自建和投标中标多结聚光太阳能电站没有具体时间表。