太阳能板块：新机遇催生新机会

　　近期A股市场出现了宽幅震荡的格局，周二急跌，周三反抽。但不少太阳能板块出现了震荡回升的趋势，其中奥克股份（300082）更是大幅走高，而金晶科技（600586）、南玻A（000012）等品种也反复震荡走强。那么，如何看待太阳能板块的投资机会呢？

　　行业新变化赋予新乐观预期

　　一是太阳能板块的走势与太阳能产业新的变化有着极大的关联。光伏产业的发电成本持续降低，光伏产业的技术进步很快，预计到2015年前后，全球光伏发电上网电价与传统电力上网电价将可能持平，2020年后起，其上网电价将低于传统电力上网电价。这就为光伏电池生产企业扩大生产规模创造良好机遇。

　　二是我国在光伏产业的领跑者角色愈发清晰。目前我国企业在硅片切割技术、电池片和组件生产技术已经处于全球先进水平，随着多晶硅原材料瓶颈解决及国内多晶硅企业规模效应的显现，后端产业链的“中国优势”将更加明显，一批龙头企业将成为全球光伏市场的引领者。

　　三是光伏产业出现了新的强劲增长引擎。日前，美国参议院能源委员会通过了美国千万太阳能屋顶计划，预计从2012年开始，将投资2.5亿美元用于该项计划，从2013年至2021年，每年将投资5亿美元补助用于太阳能屋顶计划。这对我国光伏产品出口形成重大利好。

　　从产业链的角度寻找投资机会

　　不过，就行业发展的角度来看，太阳能产业的迅速复苏对产业链相关个股的业绩弹性有着不同的效应，其中为太阳能产业提供设备、服务的个股最为主流资金所看好。

　　从太阳能产业链发展角度来看，在太阳能由光转换为电的过程中，需要迫切解决的两个问题，一是多晶硅的切割技术等方面的问题，二是太阳能电池的组合问题。正因为如此，行业分析师预测在未来一段相当长的时间内，这两个问题的解决将会产生新的行业成长机会，从而带来投资机会。

　　循此思路，在目前太阳能领域，寻找投资机会并不是从航天机电（600151）、孚日股份（002083）、江苏阳光（600220）、天威保变（600550）等多晶硅领域，而是应该从设备类或提供服务类个股中寻找。其中，奥克股份、东山精密（002384）、云南锗业（002428）、精功科技（002006）、天龙光电（300029）等个股可密切关注。对于直接受益于太阳能屋顶计划的金刚玻璃（300093）、南玻A等个股也可跟踪。

　　七股投资机会大

　　奥克股份（300082）：产销量大幅增长 毛利率前低后高

　　公司2009年总产能为7万吨，募投项目中的辽阳3万吨切割液项目现已投产，南京8万吨项目有望实现9月份试生产，茂名公司的5万吨乙氧基化装置6月份已经试车。未来扬州奥克的3万吨切割液项目投产后公司产能将增至26万吨。公司于5月份发布公告称将利用超募资金在滕州建设5万吨项目，扩大华东基地的产能。全部项目投产后公司总产能将达31万吨。由于公司生产装置可进行柔性的产品切换，公司未来将日用醇醚纳入生产范畴，2010年销量预计为1万吨。（湘财证券 田蓓 冯舜）

　　东山精密（002384）：先进太阳能、LED 战略布局初成爆发增长可期

　　公司通信及半导体设备精密金属制造以专业精密钣金和精密铸造外包模式为主的，核心优势为制造专业技术能力和快速反应能力，增长因素为下游行业增长及发达国家中高端精密金属制造业向中国转移；公司太阳能业务（CPV）也是制造外包模式，核心优势在于客户，公司是全球最优秀的CPV 系统集成商-Solfocus 规模量产唯一供应商，为“绑定”式的紧密合作关系，增长因素为CPV 行业高成长；公司 LED 业务核心优势在于有全球先进的封装技术专利，可以充分享受独特技术带来的溢价及下游半导体照明市场爆发带来的增长机会。

　　CPV 为第三代太阳能发电系统，核心芯片光电转换效率超过40%，远超单晶硅和薄膜太阳能，未来规模建厂后发电成本有望最先达到普通电价水平；全球年近7000MW 太阳能装机，CPV 还处于发展初期，年装机不到30MW，技术优势转化为市场空间带来爆发机会。（平安证券 叶国际 张微）

　　云南锗业（002428）：募投项目销售有保障

　　公司拥有自锗矿开采到锗系列深加工产品的完备产业链。公司拥有自矿山采选、火法富集、湿法提纯、区熔精炼到精深加工生产体系，当前主要产品为高纯二氧化锗、区熔锗锭及红外级锗单晶等产品，处于锗产业链的中上游。本次利用募集资金投资生产的太阳能电池用锗单晶及晶片、红外光学锗镜头产品，将极大提升公司产品附加值和盈利能力。

　　太阳能锗晶片，募投项目30 万片/年，销售有较好保障。据悉目前公司已经达成的采购意向有20 多万片/年，包括美国的Monroe 集团签订10 万片/年和日本Toko 公司8000 片/月（9.6 万片/年），及国内其他厂商。红外锗镜头，募投项目3.55 万套/年，公司称随着海外市场的开拓以及国内民用红外光学应用的推广，销售预计也有保障。（东方证券 徐建花 张镭）

　　精功科技（002006）：盈利趋势向好 光伏装备仍是主要看点

　　光伏装备仍是未来主要看点，期待下半年铸锭炉订单情况改善。公司上半年光伏装备收入相当于25~30铸锭炉交付量，毛利率下滑7%主要因为产能利用率下滑，估算铸锭炉销售价格环比下滑应在2%左右，价格情况依然较好。前瞻的看，公司光伏装备产品仍是未来主要看点，公司铸锭炉历经2年多市场检验质量已趋完善，仍存在较为广阔和明确的市场空间，挤占国外供应商如GT Solar市场份额的进程未来仍可期待，而09年研制成功的剖锭机则是业务新增长点。（中金公司 朱亚锋 曾令）

　　天龙光电（300029）：光伏及led设备需求旺盛，业绩出现高增长

　　光伏产业复苏，单晶炉业务高速增长。公司主营产品单晶炉，在同类产品中能耗最低且技术领先，受益于光伏产业复苏，公司订单饱满，2010年单晶炉销量预计达到700台左右，同比增长超过70%。

　　多晶炉质优价廉，建设示范工厂推广，有望成为公司新的利润增长点。公司450Kg级多晶炉价格仅是国外同类产品的一半左右，但推广进度稍慢，当前公司正在建立示范工厂以推广公司的多晶炉产品，并积极与国内相关厂商谈判合作事宜，预计随着市场开拓成功，多晶炉业务将成为公司新的利润增长点。

　　受益于下游LED产品的旺盛需求，宝石单晶炉业务确定性高成长。近两年LED行业平均增幅近30%，预计未来两年需求将继续维持50%以上增速，蓝宝石作为LED上游外延片主要的衬底材料（约92%），需求旺盛，公司的蓝宝石炉业务将确定性受益，实现高增长。（南京证券 尹建辉 刘统）

　　金刚玻璃（300093）：业绩符合预期，光伏业务将继续扩大

　　公司募集资金将主要用于高强度单片铯钾玻璃生产线技改、4 兆瓦BIPV 组件生产线建设。项目建成后，公司单片铯钾玻璃产能将由80 万平米扩大至120 万平米，BIPV 组件产能由1 兆瓦扩大至5 兆瓦日前公司计划用超募资金建设50MW 太阳能电池片生产线，项目预计2012 年开始贡献利润，该项目达产后预计每年可实现收入约4.75 亿元，增厚EPS 约0.6 元。（天相投资）

　　南玻A（000012）：着力打造新的增长极

　　近年来，公司在完善现有玻璃产业布局的基础上，推动公司产品结构调整优化。从较为单一的玻璃及玻璃深加工领域逐步拓展到精细电子玻璃以及光伏产业领域，并着力打造完整的光伏产业链条。公司的产品及收入来源因此而多样化，公司的盈利能力及抵御风险能力得到增强。目前公司在建的项目主要包括:吴江浮法玻璃生产线建设，东莞、吴江、成都等地的工程玻璃生产线扩建，年产能为252万平方米的TCO膜玻璃生产线建设，多晶硅扩产项目以及硅片、光伏电池扩产项目。在公司最新的董事会决议中，还计划新建河北超薄电子玻璃项目以及结构陶瓷搬迁扩产项目，并计划对太阳能玻璃、硅片及光伏电池再次扩产。项目全部投产后，公司工程玻璃产能接近翻番；太阳能玻璃产能将达到28.5万吨/年，较现有产能增加近80%；多晶硅生产能力达到2000吨，较目前增加33%；硅片产能达到300MW，产能增长80%以上。由此可以清晰的看出未来公司的发展战略，即立足于玻璃主业，大力发展光伏产业，使光伏产业成为未来新的收入及利润增长极。（金元证券 王昕）