事件：2019年3月26日，四部委联合印发了《关于于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，对2019年及过渡期间的新能源汽车补贴方法给出了最终指示。

　　整体退坡较大。本次补贴总体看是国补下调了50%以上，取消了地补，对应整体退坡幅度在60%以上。地补取消转向至充电（加氢）基础设施建设及配套运营服务等方面，实则对于新能源汽车行业的长远发展有利。此外过渡期较长，期间对应不同比例的补贴有可能会刺激主机厂出现“抢装”潮。

　　行业发展简要研判：乘用车而言，A00级为代表的低端车型将受到较大的冲击，而高端车型则可通过提升配置并提价的策略来平滑补贴下调影响，乘用车市场在结构调整的情况下有望继续保持高增速；客车市场相对而言受到冲击较小，整体毛利率趋于稳定；货车市场则继续向好发展。

　　动力电池领域迎来行业整合期。预计整体动力电池组需价格下降20%以上，才能促进整条产业链继续快速发展，这对整体电芯行业又将有一轮新的冲击，四大原材料降本降价的进程仍将是未来关注点，电芯生产企业的技术、产能竞争将更加激烈，2019年将是电芯领域进一步整合的阶段，格局将愈发清晰。

　　事件：2019年3月26日，四部委联合印发了《关于于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，对2019年及过渡期间的新能源汽车补贴方法给出了最终指示。

　　一、新政低于市场预期

　　1、新能源乘用车补贴

　　直观的看新政中，度电补贴由2018年的1200元/W降低至550元/W；续航里程简化为250≤R＜400km 和 R≥400km 两档，且补贴分别出现了大幅度下降。

　　而细节要求中，进一步增强了各项性能指标，主要点如下：

　　1、30分钟最高车速不低于100km/h；

　　2、工况法续驶里程不低于250 km，插电式混合动力（含增程式）工况法续驶里程不低于50 km；

　　3、动力电池系统的质量能量密度不低于125Wh/kg，125（含）-140Wh/kg的车型按0.8倍补贴，140（含）-160Wh/kg的车型按0.9倍补贴，160Wh/kg及以上的车型按1倍补贴；

　　4、按照能耗优化提升10~20%、20%~35%、35%以上三档，分别对应0.8、1、1.1 三种补贴系数；

　　总体而言，乘用车补贴退坡幅度在50%以上，若考虑到地补取消的影响，则实际退坡幅度在70%左右，此前市场预估的的幅度是40%-50%间，政策的严苛程度超出了市场预判。

　　2、新能源客车补贴

　　度电补贴层面，非快充类纯电动客车、快充类纯电动客车和插电式混合动力（含增程式）客车三类型的补贴从2018年的1200、2100、1500元/kWh分别下调至500、900、600元/kWh，退坡幅度分别达58.35%、57.1%、60.0%。此外，系统能量密度要求也提升至135Wh/kg以上，等速法续驶里程不低于200公里的要求。

　　3、新能源货车补贴

　　在新能源货车补贴中，纯电动货车和插电式混合动力（含增程式）货车的度电补贴分别是350、500元/kWh。此外，还给出了三档设计总质量车型的单车补贴上限。

　　此外，新能源货车的性能指标要求如下：

　　1． 纯电动货车装载动力电池系统能量密度不低于125Wh/kg；

　　2． 纯电动货车单位载质量能量消耗量（Ekg）不高于0.30Wh/km·kg。作业类纯电动专用车吨百公里电耗（按试验质量）不超过8kWh；

　　3． 插电式混合动力货车（含增程式）燃料消耗量（不含电能转化的燃料消耗量）与现行的常规燃料消耗量国家标准中对应限值相比小于60%；

　　4． 纯电动货车续驶里程不低于80公里。插电式混合动力货车（含增程式）纯电续驶里程不低于50公里。

　　2019年3月26日至2019年6月25日为过渡期，期间符合2018年补贴标准但不符合2019年补贴标准的销售上牌车辆按照2018年补贴的0.1倍补贴；符合2019年补贴标准的按照2018年补贴的0.6倍执行；燃料电池汽车按照2018年标准的0.8倍执行。

　　地补将转变为支持充电（加氢）基础设施建设及配套运营服务等方面，所以对于主机厂而言，新政带来的压力剧增，整车补贴的大幅减少将对主机厂的定价产生影响，价格压力也会向上游零部件及电池企业传导。