周末荐读|高速增长的最后二十年——简析2018年中国经济的一些趋势

2018-05-18 11:26:38 太阳能发电网
中国从1978年改革开放以来到今天持续了四十年的高速增长期,将会在未来一二十年逐渐的结束。这个预计会持续超过半个世纪的长时间高速增长,不仅中国历史上前所未有,以后估计也很难再有了。

投资:“量”的时代已经结束,投资的拉动作用会继续越来越弱

说完出口和消费,最后一个就是投资了。

改革开放初期的中国还是个穷国,不仅中国老百姓没钱消费,中国政府和银行也没啥钱,所以也很难有钱去搞投资。八十年代中国研发运十民航客机,总投入5.377亿人民币,后来就下马了,投资太大是一个重要原因,国家没钱玩不起太多高科技,五亿多在现在不算什么,在当时可是天价。

1986年3月中国启动的863计划,专门研发高技术项目,是王淦昌,王大衍等科学家联名提出的建议,当时科学家们只敢向国家要两个亿,可见当时国家资金的窘迫程度,结果没想到邓小平最后不仅同意了,还批了一百个亿,简直让科学家们喜出望外。

今天的中国,已经从三十年前的资本短缺的时代,进入了资本丰富甚至富余的时代。

我写了些关于产业发展方面的文章,有很多读者私信我希望能一起搞投资,说自己在二级市场资金几百万,几千万甚至上亿的都有。我想说私信的读者们,你们比我有钱多了,应该我向你们请教如何赚钱,而不是相反。

中国经济需要不断的投资,但是依靠投资增长的效益是越来越低了,中国的投资正在进入从量到质的转变期。投资这个经济发动机也在逐渐熄火。

 

上图来自国家统计局,可以看出在2008~2010年三年,我国形成了投资高峰拉动经济增长,投资对经济贡献率,2008年为53.2%,2009年更是高达86.5%,2010年为66.3%。其中2009年这么高是因为净出口对经济增长的拉动贡献率为负。之后总体呈现不断下滑的态势,2016年投资对经济增长拉动下降到42.2%,到2017年投资对经济增长拉动只有32.1%了。

为什么投资越来越难以带动经济增长了呢?因为中国量的扩张的年代已经结束,质的提高的年代在到来。

像以前那样投资建造更多的房子,更多的基础设施,更多的工厂就可以获得经济增长的时代已经过去了。现在的中国已经不再是基础设施短缺,房屋短缺,产品短缺的中国,而是一个已经开始出现过剩的中国,你继续投资扩张量,只会加剧过剩,真正需要的是高品质的服务和产品。

我们看下图,投资分为四大部分:制造业,房地产,基础设施,第三产业。

首先是房地产,2017年全年房地产开发投资109799亿元,比上年增长7.0%,首先我们要知道一个逻辑,随着年轻人总数的逐渐减少,对新房的需求在不断下降,理论上,2018年进入社会的应该是1996~2000年左右的年轻人,我国95后人数相比80后出现大幅下滑的态势。年轻人少了,房子的需求就是问题了,尤其是三四线城市和县城城镇,挑战非常大,防止盲目投资形成新的库存将是长期的任务。

下图是2016年国家统计局抽样调查数据,25~29岁有1.0666亿人,而20~24岁只有7910万人,15~19岁只有6156万人。




作者:宁南山 来源:凤凰国际智库 责任编辑:jianping

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