事实证明，光伏行业属于大象玩得游戏。

那么，那些体量小的企业还能拼个出头天吗？

近期，以太阳能光伏组件接线盒为主要业务产品的江苏通灵电器股份有限公司（下称通灵电器）于证监会网站上公布了招股说明书，拟登陆上交所。该公司本次IPO拟发行股票不超过3000万股，拟募集资金总额为4.95亿元，由国元证券担任保荐机构。

据悉，本次拟募投的项目和金额分别为光伏接线盒技改扩建项目2.87亿元、光伏焊带建设项目1.04亿元、研发中心升级建设项目1.05亿元。

《投资时报》记者注意到，该公司产品结构较为单一。在毛利率逐年走低的情况下，如何维持现有净利润水平乃至再上一个台阶需公司管理层仔细思量。此外，该公司一流技术人才尚存在不足现象。针对上述问题《投资时报》记者向该公司董秘办发送采访提纲，截至发稿日尚未收到回复。

招股说明书显示，通灵电器98%以上的营业收入都来自接线盒及相关配件等产品。其中，从2014年至2016年及2017年上半年（下称“报告期”），接线盒所带来的业务收入分别为5.30亿元、5.47亿元、6.18亿元、3.73亿元，占主营业务的收入比例分别为99.16%、98.53%、96.84%、93.32%。而且，接线盒产品所带来的业务收入在2015和2016年较前一年分别增长3.27%和12.84%，增长率呈逐年上升态势。

尽管通灵电器的接线盒业务占主营业务的比例呈逐年降低，但目前仍处于较高水平。有业内人士称，从长远来看较为单一的产品结构，并不利于该公司的发展。

与此同时《投资时报》记者注意到，报告期内，通灵电器接线盒业务的毛利率亦不断下滑，分别为32.31%、32.15%、28.65%和24.48%。

该公司在招股书中表示，未来随着光伏组件厂商、光伏运营企业对原料采购成本的控制进一步提高、其他经济组织不断进入光伏接线盒领域从而导致竞争加剧，该公司产品价格可能会受一定程度的不利影响。同时，若原材料价格波动，也会导致其综合毛利率出现下降。