弃光，是光伏产能不能被消納的显性表现。受制于电力供需不平衡以及电网输配系统建设不完善，资源丰富地区弃光率虽有所降低，但整体依旧偏高。国家能源局数据显示，2015年1-9月全国弃光率为10%，2016年全国弃光率10%；2017年全国弃光率6%；2018年一季度全国弃光率10%。

运维不到位，则是一种看不见的损失，但也是产能不能消纳的隐性表现。由于补贴拖欠、弃光等因素，导致电站投资收益远低于投资预期，电站持有方无力也没有动力去高效运维电站。没有合理的投入和科学的运维，电站发电产能和可持续经营很难保证，三北地区地面电站杂草丛生、组件灰尘密布等就是表现。

再次，看产能消化后收益是否合理，投资是否有钱赚。

数据显示，光伏行业整体利润稀薄，与行业庞大的身躯极不匹配。据光伏分析人士红炜的统计，2017年整个光伏板块营业收益为2002.2亿元，整体利润188.5亿元，利润率只有9.41%。

与此同时，由于补贴不到位，企业并没有现金流支撑，收益只是一个空转的数据。

在光伏电价收益中，以地面电站和全额上网电站为例，国家补贴占比高达55%以上，2013年至今全没有兑现过。而不到45%的脱硫煤电价，电网结算也不及时，局部区域还要竞价上网。

电费收益大头拿不到，加上融资还本付息的压力，非国资背景的光伏电站持有企业已经普遍接近破产边缘。

这一切都在说明，目前光伏行业不太健康，属于典型的数量型增长，重规模、轻质量、低效率。

2.创新驱动乏力，资本短缺。

首先，融资创新举步维艰。

光伏行业增长依靠投资驱动的特征很明显，2017年晶硅扩产项目有26个，2018年截至5月也有十几个项目，光伏企业普遍负载率极高（详情可查阅各光伏上市公司2017年财报）。

说白了，目前光伏企业能借的钱已经全借遍了，能抵押的资产也已全部抵押出去，整个行业的资产基本都被银行、租赁等金融机构掌控了，企业就算拆东墙补西墙也操作不了了。

前期资本要素驱动推高光伏行业做大规模的阶段已经结束，没有进项的光伏电站事实上已经被资本市场抛弃，金融大鳄们没有做空光伏、对电站或产业再割韭菜就已是万幸了，现阶段整个行业的融资创新已进入瓶颈。

其次，技术创新日渐乏力。主要体现在研发投入和技术进步两个层面。

研发投入严重不足。相关数据显示，2017年整个光伏板块营业收益2002.2亿元，研发投入52.27亿元，研发投入占比只有2.61%，研发投入极度稀缺。

技术进步进入瓶颈期。目前，实际使用且大规模生产的组件效率为，单晶16-19%、多晶15-18%、薄膜8-12%（国内），实验室数据大约高出1-2%。与10年前对比，传统光伏组件效率的提升其实不大。技术进步依旧处于瓶颈期，短期内很难改变。

3.市场化程度低，转型艰难。

市场化程度整体较低，体制机制滞后。获取指标或者资金投入成了行业发展的关键，获客和服务反倒成了副业。

首先是光伏指标很金贵。每年春暖花开时，大家追逐的不是市场，而是政府。地面电站、光伏扶贫、领跑者项目等大蛋糕的分配，几乎全部集中在少数部门手上，捣腾指标可以发大财已经是行业内公开的秘密。结果就是资源配置行政导向，行业内最被看重的是指标管理部门的资源或电网公司的背景，而非市场。

其次是资本市场很强势。2016年12月前备案且2017年6月前完成并网的电站，是近年来性价比最低的光伏电站项目。那批电站IR大都很难超过9%，但不少投资企业拿到手的融资成本已超过8%。也就是说，融资成本偏高的企业，哪怕业绩再好也是赔本赚吆喝，辛辛苦苦为资本市场打工。

再次是产业结构单一、供给侧一支独大，转型难。

一方面是企业本末倒置，为应对欧美双反，光伏行业的制造业企业不断向产业链的下游延伸。2013年后，生产企业投资下游光伏电站成为时髦，几乎所有的组件或逆变器生产企业，都制定了雄心勃勃的电站投资计划。

光伏电站从开发到并网周期在2年左右，2013年以招商引资名义、到处低价圈地，2014年则用白菜价格搞到规模指标，2015年光伏市场疯狂时并网、并以9-10元/瓦的高价出售，第一波吃螃蟹的企业赚得可谓盆满钵满。

在热钱的刺激下，2015年下半年后，这波热潮席卷全行业，制造业企业完全迷失在圈地运动的狂热中，生产更优质产品的初心逐步淡忘。等到2017年行业调整时，不少企业发现自己的老本行优势已经荡然无存，而整个中国光伏制造业产品进步不大，价格战阵势却搞得挺大。

另一方面是供给侧越位。国内光伏真正的需求侧一直没有响应，供给侧才是中国光伏大发展的主力军，但供给侧企业向需求侧企业转型成功的案例不多。

供给侧生产产品、供给侧开发电站、供给侧用自己生产的产品建设自己开发的电站，是目前国内光伏电站建设的主要特点。在整个产能释放过程中，需求侧没有响应或介入，供给侧完全按照自己的经验、标准或收益模式建设光伏电站。至于建设好后的电站是否能满足需求则的需要，是否可以通过市场交易、由供给侧流动到需求则，考虑的人似乎不多。整个市场的繁荣，说白了就是供给侧的自编自演、自娱自乐。

市场上到处飘的并网电站，交易不掉、抵押不出去、融不到钱，就是光伏行业供给侧失控的具体表现。

上述种种，都说明我们巨大的光伏行业体量只是虚胖，其实没啥竞争力。发不出电或发的电换不来钱的光伏电站，再怎么标榜或拔高，都没有任何实际意义。