一、多晶硅价格再次探底

2018 年 9-10 月份多晶硅价格再次探底，进入年内第三次下跌周期，9 月初太阳能一级致密料成交价9.11万元/吨，随后进入下行通道，以每周环比跌幅1-3%的速度，一路下跌到 10 月底的 7.98 万元/吨，跌幅达到 12.4%。

导致多晶硅价格再次探底的原因：

5 月中下旬之后，“630”抢装不及预期，加之“531”新政出台，终端需求一刀切，多晶硅市场价格迅速进入下跌态势，一个月之内国内 27.7%的多晶硅产能被迫停产检修，两个月之内价格跌幅达到 31.0%。7-8 月份下游硅片企业开工率略有提升，而检修停产的多晶硅产能最高达到 43.4%，供应略显不足，积压库存也消化殆尽，多晶硅市场开始逐步回暖。9 月初开始，由于下游单多晶硅片企
业减产或计划减产情绪浓厚，硅料实际需求和预期需求都有缩减，下游压价力度加大，导致多晶硅价格被迫下调。9-10 月份多晶硅价格持续下跌，主要是由于市场对年底前整个终端需求的预判相对悲观，加之新建低成本产能陆续公布投产时间，导致下游对后续市场价格继续走低坚信不疑，下游买涨不买跌，而上游在需求预期悲观的前提下不选择积压库存，导致新成交价格再次探底。

图 1 2017 年 12 月-2018 年 10 月国内多晶硅现货价格 来源：硅业分会

二、检修复产提供应

硅业分会统计，截止 2018 年 10 月底，国内在产多晶硅企业 19 家（包括正常检修企业），产能共计 26 万吨/年，相比年初大幅减少 11.6%。1-10 月份国内多晶硅产量共计 21.44 万吨，其中 1-5 月份国内多晶硅月均产量在 2.43 万吨，6-8月份产量直线骤减，月均产量仅为 1.78 万吨，8 月份产量甚至大幅减少至 1.57万吨，相较 5 月份产量降幅达到 38.0%。9-10 月份产量有所提升，分别为 1.85万吨、2.10 万吨，环比增幅为 17.8%、13.5%。按产量排序，前七家企业 9 月份产量共计 13600 吨，占总产量的 73.4%，其中月产量在千吨以上的企业有 5 家，分别为：江苏中能、新特能源、四川永祥、亚洲硅业、新疆大全，占 9 月份总产量的 63.4%。10 月份七家企业月产量在千吨
以上，分别为：江苏中能、新特能源、新疆大全、四川永祥、洛阳中硅、东方希望、亚洲硅业，产量共计 16030 吨，占总产量的 76.2%。6-8 月份国内多晶硅供应有所缩减，主要是由于终端需求骤减，下游价格大幅下跌，倒逼硅料价格跌破大量多晶硅企业生产成本线，部分产能被迫停产检修，检修企业数量最高达到14 家，截止 8 月份停产检修产能占比最高达到 43.4%。9 月份开始，具备复产能
力的检修企业陆续恢复正常生产，供应能力逐步提升，但截止 10 月底，国内多晶硅产量尚未恢复至上半年月均供应量。

从各企业生产情况看，9-10 月份，除去五家暂无复产计划的企业外，检修企业陆续达到 8 家，包括：洛阳中硅、新疆大全、内蒙盾安、宜昌南玻、黄河水电、江苏康博、鄂尔多斯、内蒙东立，截止 10 月底，尚有 4 家企业尚未结束检修，包括：宜昌南玻、黄河水电、鄂尔多斯以及内蒙东立。9 月份三家万吨级企业检修，洛阳中硅 8 月份检修的后续收尾工作在 9 月份延续了一周左右，新疆大全和内蒙盾安检修时间均为半月左右，供应并未大幅减少。10 月份万吨级企业几乎都满产运行，其中江苏中能目前徐州基地的实际月产为 5000 吨左右，通过系统优化，徐州多晶硅优化后产能全部由自备电厂低电价覆盖，整体多晶硅产线的能耗等技术经济指标以及生产成本都有大幅下降。

图 2 2017 年 10 月-2018 年 10 月国内多晶硅分企业产量 单位：吨 来源：硅业分会