英利：从扩张到“温和”

2010年，于2007年登陆美国纽交所的英利绿色能源赞助南非世界杯，成为首家赞助世界杯的可再生能源公司。4年后，英利绿色能源再次赞助了巴西世界杯。据媒体报道，两次赞助世界杯，英利支出广告费预计超过6亿元。

“吸引”了众多眼光的英利绿色能源，2012年、2013年连续两年稳坐全球光伏组件出货量第一。

事实上，这家风光无限的企业，从2011年起就陷入了亏损状态。自英利绿色能源上市以来，除2007年、2008年及2010年外，净利均为亏损。其中，2015年净亏损最为严重达到56.01亿元。2017年，英利净亏损33.2亿元，较2016年的21亿元增加了，资产负债率达201%，较2016年的153%又增加了。

2017年年报显示，中国英利全年组件出货量2.95GW，相比2016年的2170.4MW，同比增长36%。出货量的上升，并没有使亏损缩减。

英利绿色能源亏损的病根多被认为源于其快速扩张。

2007年，英利向外披露十年规划，在保定投入1228亿元资金，打造年销售收入3055亿元的新能源产业园区。

2010年，多晶硅价格回调，在“拥硅为王”的口号下，英利绿色能源向上游扩展以做全产业链，其旗下六九硅业项目宣布投产。

据彼时媒体公开报道，2011年，国际光伏产品价格跳水，多晶硅从70美元/公斤暴跌到了30美元/公斤。英利绿色能源投资多晶硅失利，2011年，英利绿色能源财务报告显示，六九硅业被减值22.75亿元。2015年，英利绿色能源对外出售了六九硅业闲置土地。

在拥硅失利后，英利将目光投向了国家力推的光伏电站。2013年，英利进行“二次创业”，公司主要领导前赴多地考察，“千亿决战下游光伏电站”战略引外界关注。

eo梳理发现，英利绿色能源的光伏电站项目集中增速于2013年和2015年。

2013年6月，英利绿色能源旗下海南英利新能源有限公司宣布在海南各市县开始全面布局建设光伏电站，加速进入电站开发领域。2014年1月，英利绿色能源与中国核工业集团公司旗下中核汇能有限公司签署投资协议，将成立合资公司，共同在中国开发分布式光伏发电项目;2014年年底，河北省一个10WM电站并网成功;2015年1月，新疆疏勒开工建设20 WM太阳能电站项目;2015年3月，在湖北省黄石市的50WM电站项目开工建设;2015年6月，英利与山西同煤集团合作建设的朔州100WM光伏地面电站项目一期50WM项目并网。

在接受媒体采访时，英利的高管也曾反思到“实话实说，太激进了，风险意识不够”。

近几年，英利绿色能源也在西非、泰国等地进行布局。2015年9月，英利绿色能源与西非的可再生能源解决方案开发商- Namene Energy International Limited “Namene”)成立合资公司，计划未来几年在西非地区的加纳及其周边邻国开发总计100WM的大型电站项目和最多达50WM的商用屋顶光伏项目。2016年1，英利绿色能源和泰国Demeter公司旗下Demeter Power Company Limited "Demeter Power")签署协议，计划通过成立合资公司，在泰国打造300WM太阳能组件工厂。

近两年来，英利绿色能源采取的扩张方式较为“温和”。根据新京报的报道，据英利方面透露，2016年以来英利与多个企业合作，由对方投资建厂、出资金，英利以无形资产入股，持有小股份，带给对方订单、管理、技术，产品卖出去双方分成，这部分产能已有约1GW多，相当于其总产能1/3。

熊猫双面发电组件也是英利近两年来一直重点推出并将持续研发的产品。2016年，英利将熊猫N型双面组件应用于大同一期领跑基地，启动了N型与双面组合的全面应用推广。2017年11月，继大同项目之后，英利第二个“领跑者”项目——乌海市英能采煤沉陷区100WM，也安装了英利专利的熊猫双面发电组件。