（二）隆基股份光伏政策解读和公司经营情况

出席:董事长钟宝申、总经理李振国、董事会秘书刘晓东

上周五由发改委、财政部、能源局三部委联合发布关于2018年光伏发电事项的通知，在行业内和资本市场引起了强烈的反响，关注度相当高。此次政策明确传达了不需要补贴的项目将不设规模，新政出台将加速落后产能退出市场，加快平价上网及光伏行业整体发展。隆基股份在市场主要处在领先产能的领域，未来将持续保有竞争力，中长期产能规模也会进一步扩大。

对光伏政策三点理解:

限制补贴装机规模，不限制总体规模

推动先进技术

不需要补贴的项目不降规模，由各省决定规模细节

政策对行业的影响:

短期:对行业冲击体现在价格上面，全球产能大于短期市场需求。产品价格下降，整体行业经营难度加大。

中长期:加速行业洗盘，使落后产能出清。具有先进产能的企业本就是以平价上网为前提而投资，未来将更具竞争力。

政策对隆基的影响:

短期:跟行业面临一样的情况，产品价格下跌及市场竞争。

中长期:隆基一开始的目标就是实现平价上网以及扩大全球的光伏规模。面对即将来临的平价上网，公司长期仍有相当大的发展空间。

政策出台之后，公司今年产能扩张的节凑是否会照着规划走?

扩张节奏没变化，公司产品主要面向高效电池，目前整体市场对高效电池需求不会萎缩，公司预期常规电池将会逐步退出市场，目前高效的市场占比顶多30%，即使市场需求萎缩，对高效是不会有明显影响。

资金是否妥当安排?

资金面目前主要是云南三个项目，财务对这些项目都有对应的资金安排。

隆基在领跑者招标中，到2019年Q2组件价格要到1.3元左右，2020年Q4价格要到1.0元左右，是否意味着近年就要实现平价?

这两个领跑者的报价是比较特别，基于许多假设条件，设定条件是行业到2019年三季度、四季度按照各环节都处于过剩状态，且这个项目是隆基自行投资，并使用隆基自己的产品，在价格考虑上毛利会比较高，但这两个价格不代表2019、2020年隆基对外的供货价格。

2019年、2020年是否能实现大范围的平价，在目前程度来看，是有机会符合平价上网的条件。

政策出台后，今明年有多少平价规模?

今年只剩下半年，时间太短因此不会有。明年会出现一定量的平价规模。主要在光照好、非技术成本得到控制、高电价的地区，以及一些分布式可以做到平价上网。

订单是否有所调整?

分布式的订单有部份取消。总体来讲，到月底7月份为止，订单还是饱满情况。

公司组件的海外市场情况?

今年对海外市场的目标是2GW，目前尚未决定调整。

1.公司从2016年下半年开始对海外市场的准备工作，在2017年有约10%的产线投到海外市场，今年目标约25%份额。

2.海外市场目前大多为市场化竞争，海外市场的非技术成本远比国内低，因此上网电价远比国内低。

3.海外大型能源公司开始意识到光伏的竞争力和发展力，之后大型能源公司开始会有大的规划，这次如果导致价格持续下跌，在中长期会刺激海外市场的发展。

短期由于海外项目建设时间较长，普遍建设时间2-3年，过程中也会积累性需求，因此在短期对市场组件需求也会有一定的消化能力。

新政对行业哪个子环节压力最大?

硅片在新政出台前已受金刚线影响造成大量产能过剩，新政出台短期使环节压力更大。

硅料会受到较大的影响，由于生产特点不适合透过停产调节产能。

其他环节影响较硅料小，因为产能调节较灵活。

高效电池持续处在短缺状态，新政对高效电池影响在光伏环节中是最小的。

对各环节价格预期?

会出现阶段性抛售的压力，主要是想买的人等待价格更低，加剧短期市场过剩情况，短期价格会加速降价，预期各环节都会再走到历史低点。

公司未来三年对硅料需求是否有调整?

隆基目前不打算调整计划，硅料需求保持不变。

行业对硅料需求会不会变化?

长期来看，低成本高效产能会持续扩大，增加实现平价的项目，因此预期未来对硅料的需求将高于目前当下。