曹华斌的太阳能公司投资经
从亏损到单一装机规模最大的光伏企业，中节能太阳能股份有限公司（以下简称太阳能公司，000591.SZ）如何度过行业洗牌期，成长为行业龙头？ 在接受记者专访时，太阳能公司董事长曹华斌认为，上下游一体化的经营模式，以及用投资思维运营管理公司是太阳能公司快速成长的秘诀。 2016年太阳能公司实现营收43.33亿元，同
巧借资本
由于光伏电站属于重资产投资，资金需求量大、回收周期较长，利用资本市场和金融杠杆，才能实现规模的快速发展。银行贷款、IPO募资和上市公司再融资，是光伏企业最熟悉的三种融资渠道。
2015年12月，原桐君阁重大资产重组事项获得中国证监会的批文，太阳能公司终于实现了筹谋已久的上市计划。原桐君阁以全部资产负债（估值4.85亿元）与太阳能公司全部股份（作价85.19亿元）进行置换，差额部分以11.06元/股向原太阳能公司16名股东定增7.26亿股购买。与此同时，公司以13元/股，定增不超3.66亿股，配套募资47.56亿元全部用于光伏项目建设。太阳能公司实现借壳上市。
完成后，中国节能环保集团公司合计持有太阳能公司34.7%的股份，成为公司控股股东及实控人。
上市后，“通过资本市场并购也是我们做大做强的重要路径。”曹华斌对记者表示，“这几年我们找的标的非常多，但最终收购成功的很少。”
据了解，仅去年一年太阳能就共计寻找考察了3-4GW的并购标的，但最终并购合作的成功率仅占10%左右。“一是集团要求的收益率比较高，现在市场上太阳能公司收购的收益率要求是最高的。这种状况，把很多追求高回报的标的企业都挡住了。”
“二是作为上市公司，对收购的每一个标的的规范性要求非常严格。现在我们每一次收购都是要4个第三方中介机构进行技术、法律、评估、审计等。”曹华斌说道。
严格的筛选带来了优质的合作伙伴。3月15日，太阳能公司发布公告，为扩大电站规模，全资子公司中节能太阳能科技有限公司拟2.03亿元收购嘉善舒能新能源科技有限公司100%的股权，后者持有嘉善县陶庄镇夏墓70MWp渔光互补光伏发电项目。达产后预计年均营业收入5704 万元、年均净利润 1952.37 万元，项目预计投资收益率（所得税后）9.10%。
开拓新盈利点
太阳能公司坚持国内国外“双开花”战略，积极探索国际市场。
前几年，由于国外政治、经济环境的变化，加之光伏产业政策的不断调整，国外项目的收益率普遍较低。“国外过去开发过几个项目，但不是很成功。所以当时我们暂时停下了脚步。” 曹华斌坦言。
随着“一带一路”倡议得到沿线国家的积极响应，中国光伏新能源企业也迎来了新的机遇。曹华斌告诉记者，借此机遇，公司重新开始加大走出去的步伐，“特别在孟加拉、巴基斯坦、印尼，还有澳洲、南美，进行大面积布局。”
“一带一路”沿线国家的经济基础普遍比较薄弱，很多人担心在这些国家的投资回报。曹华斌认为，“一带一路”沿线部分国家虽然经济比较落后，但是其电价比较高，而且对电量的需求特别大，是目前太阳能公司“走出去”的最佳选择。
接受采访时，曹华斌刚刚从集团公司获悉一个规模高达20GW的沙特光伏项目信息。“沙特的经济比较好，阳光又充足。因此我特别看好这一项目，准备积极布局。”
此外，太阳能公司积极探索新能源与互联网的融合模式。2015年11月30日，太阳能公司与南昌市人民政府、先锋软件股份有限公司举行项目签约仪式，宣布携手建设国内最大的能源互联网示范基地。
未来五年，太阳能公司将在南昌市建设江西省首个能源互联网示范基地，探索能源服务市场在平台化供给与能效服务方面的新模式，建设新能源应用体系。
能源互联网仍然处于初级阶段，但未来的盈利能力不乏想象空间。“能源互联网的盈利点是比较多的。一是储能，储能的技术很多，盈利空间也很大。我们重点研究的是空气储能和电池储能。二是售电业务，自建微网。三是能源大数据和智能控制。”
作者： 来源：英才杂志 责任编辑：wutongyufg
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