华尔街宠儿变弃儿
　　让分析师看穿SunEdison模式弊端的，源于去年二季度的一笔收购。去年7月20 日，SunEdison宣布斥资19亿美元收购家用太阳能装置公司Vivint Solar。商用业务已经众多，SunEdison还要进军家用太阳能，旋即引发投资者对其现金流质量和商业模式的担忧。要知道，最近两年来总额31亿美 元的收购狂潮已让SunEdison债务失控。
　　记者在发布于去年8月的公司二季度财报中看到，当季SunEdison净亏损2.63亿美元，大于市场预期，公司债务已高达百亿美元。然而，此项交易最终未能达成，SunEdison也因此接受美国能源部和美国证监会的调查。
　 　华尔街投资者要的是未来，他们看中的是预期收益与风险，而不是财报中“营收创记录”这样的字眼。宣布收购的第二天，公司股价遭到疯狂抛售。去年7月21 日，SunEdison股价暴跌7.23%，当月暴跌20.74%，从美股31.66美元跌至24.86美元。当时至今（今年4月21 日），SunEdison股价下泻98%，今年短短不到五个月时间，股价就狂泻93.38%。
　　如果细数称得上“华尔街宠儿”的股票，跌得没底的SunEdison绝对曾是其中一只。这家公司市值曾超过100亿美元，如今（4月15日）却只有4572万美元。更别提破产申请中的161亿美元债务。
　　去年10月，绿光资本创始人大卫·艾因霍恩（David Einhorn）还称SunEdison是一家“运营良好、得益于开放式成长机会”的公司。如今的SunEdison是“华尔街宠儿变弃儿”。
　 　SunEdison让对冲基金最受伤。包括Altai资本管理公司、AQR资本管理公司、拉里·罗宾斯的 Glenview 资本管理公司、大卫·艾因霍恩的绿光资本、莱昂·库伯曼的欧米加顾问（Omega Advisors）、冷杉树合伙人（Fir Tree Partners）、Appaloosa资本管理公司、史蒂芬·曼德尔的孤松资本（Lone Pine Capital）。
　　彭博社数据显示， 去年底以上对冲基金拥有一半以上的SunEdison流通股，到今年4月17日，这些对冲基金只有用32%的SunEdison流通股了。绿光资本的大 卫·艾因霍恩将该公司流通股占基金整体投资组合的比例从今年一月的6.8%砍到了2.8%。原因正是绿光资本基金去年整体亏损20%，其中有很大部分都是 SunEdison暴跌引起的。
　　Altai资本管理公司最新年报显示，截至2015年12月31日，其26%的公开募集资金都投到了 SunEdison中，另外26%的资金购买了SunEdison旗下两可再生能源投资信托（YieldCo）TerraForm Power和TerraForm Global的股份。也就是说，截至去年底，Altai总共管理的2.08亿美元资金，全都投入到了SunEdison及相关业务中。

作者：黄修眉 来源：每日经济新闻 责任编辑：wutongyufg