光伏:IPO盛宴的看客

2015-05-15 09:38:56 太阳能发电网
自本轮IPO重启以来,拟申请IPO的光伏企业主要以辅料企业居多,涵盖背板、玻璃、EVA等,除了极少数的几家企业成功闯关之外,大部分均铩羽而归 来源:《太阳能发电》杂志 ■ 2015/04 记者:张广明 近日,A股成功冲破4000点。与之同时,拟IPO企业审核通

    对于整个光伏产业链而言,上游的制造业环节,大部分企业早已经成功上市,也只剩下为其配套的一些材料企业还有一些想象空间,尤其是在辅材国产化的大背景下。
    但另一方面,这些辅材企业大部分均存在着先天不足,特别是在技术、市场的应用拓展等方面。
    这从发审委给出的一些未能过会的企业的意见,可以得到佐证。
对于股市而言,未来的成长性,无疑是决定能否成功上市的核心要素之一。而对于那些商业模式严重同质化且过于单一的企业来讲,只有处于行业前几名的企业,或才有可能获得上市的资格。
    如果以此标准对照,无论是上游的制造业还是下游的电站开发环节,能够成功IPO的企业将极有可能是凤毛麟角。但在电站存量规模越来越大的背景下,依附其上的电站运维等衍生业务环节的企业,获得市场青睐的机会则会大大增加。不过,对于这些企业而言,短板同样也很明显,即在商业模式的创新方面,需要有更多的想象力以及实际行动,而非空玩概念。

    材料一家独大
    光伏行业的辅材企业,正逐步在资本市场崭露头角。
    从证监会披露的IPO被否的三家光伏企业来看,无一例外的均处于材料行业。如果再加上已经成功上市的福斯特和中来光伏,材料行业企业显然已经成为了光伏业拟PO的生力军。
    不过,无论是此次被否的三家企业还是此前已上市企业的结果来看,光伏材料行业或仍然存在着一些先天不足。
    在此次披露的四川英杰电气股份有限公司的IPO被否原因中,由于行业大环境不利可能会对盈利能力的持续性带来影响,显然是关键。
    资料显示,四川英杰电气股份有限公司是一家主要生产销售单晶硅、多晶硅所用功率控制系统装置的企业。
    另一家IPO被否的企业——河南思可达光伏材料股份有限公司,则主要从事平板玻璃、玻璃制品生产和销售,其被否的原因则是存在大量的关联交易。而关联交易背后的潜台词,则大多与通过原料采购、产品销售等进行收入、利润的虚增有关,尤其是在冲刺上市时。
    广东先导稀材股份有限公司的主业,则是生产薄膜太阳能材料所用的高纯碲产品以及碲化镉产品。
    资料显示,该公司此次募集资金项目为薄膜太阳能材料(高纯碲、碲化镉)生产线建设项目,预计项目投产后高纯碲产量达到280吨,碲化镉产量达到190吨。
    对此,证监会发审委认为,产能提高较大,对原材料粗碲的需求大幅增加,粗碲主要从铜电解产生的副产品中回收制取,目前全球碲年产量为400-600吨,而广东先导稀材股份有限公司原材料粗碲供应存在重大不确定性,上述事项对公司的持续盈利能力构成重大不利影响。


作者:张广明 来源:《太阳能发电》杂志 责任编辑:admin

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