备受瞩目的多晶硅、硅片生产商保利协鑫(03800.HK),于11月30日晚间公布了高达80亿元的硅片资产出售细节。 该公告内容与此前猜测的一致:保利协鑫不仅将部分硅片设施卖给了中民投的影子公司;而且,一部分硅片资产装入A股上市公司*ST超日(002506.SZ,下称“超日太阳”)可能也
硅片注入超日或进入倒计时 记者也发现,此次硅片资产的出售,也可能意味着,硅片装入超日太阳的时间在迫近。
事实上,作为第二批购买者的股东之一,中民银孚还有另一个身份,其与中民资本都是上海韬祥投资管理中心(有限合伙)的合伙人。而上海韬祥、江苏协鑫及长城资产,都分别以不同方式参与了超日太阳的破产重整。更为重要的是,江苏协鑫是未来控制超日太阳的企业。因而,一旦协鑫集团及江苏协鑫等投资方在近期完成了对超日太阳的收购,那么,这批巨大的硅片资产可能顺势被纳入到超日太阳之内。
对于有着被确认债权高达43.2亿元的、濒临绝境的超日太阳来说,江苏协鑫等收购后,除了保留超日太阳本部的生产经营必需资产外,还得注入新的资产以便恢复上市资格。
此前,协鑫集团一位高层也表示,公司需将超日太阳2014年的净资产转正、净利润和扣除非经常性损益后的净利润也要达到正值,且经审计的营收不低于1000万元,这样超日太阳才可能在明年满足申请恢复上市的各项要求。而且,2015年、2016年实现的、经审计的归属于母公司所有者的净利润也不低于6亿元和8亿元。
尽管协鑫集团多位高层也向本报表示,不是说超日必须通过注入硅片资产才能实现这些净利润,但硅片可作为一部分资产进入到超日太阳中,而且协鑫集团也可能将第三方的独立资产注入其中。
保利协鑫一位高管也表示,通过出售硅片,将降低该公司的负债,且有利于提高保利协鑫多晶硅业务的生产及技术能力。
过去两年半,该公司曾依靠大量举债来投资多晶硅等业务,负债也由2011年12月底的259亿元提升至今年上半年的350.6亿元。硅片资产出售完毕后,债务将减少至219亿元,可恢复财务灵活性。
多晶硅业务方面,该公司可能会进行并购,且降低生产成本。如目前已经拥有的流化床反应技术属于世界领先。截至今年上半年,保利协鑫的多晶硅业务收益为42亿元人民币,毛利和净利为10.98亿元、5.54亿元人民币。
另外,该公告也显示,2014上半年多晶硅业务毛利率达到25.6%;与之相比,硅片业务的毛利率和为16.1%。
作者:王佑 来源:第一财经日报
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