配额成为基金投资新标的 需警惕两类市场风险
发展中的中国碳市场正在吸引投资者的注意。 10月24日，“嘉碳开元基金”结束了在北京的路演活动，这是该基金全国路演的最后一场。上述碳基金由深圳嘉碳资本管理有限公司（以下简称嘉碳资本公司）发行，产品包括“嘉碳开元投资基金”和“嘉碳开元平衡基金”，分别针对CCER
再以“平衡基金”为例，预计收益率的计算建立在未来碳额度价格上涨的预期这一基础之上。 “平衡基金”将资金分散投向广东、深圳和湖北三个市场，有利于实现投资多样化，一定程度上抵御市场风险。但其面临的价格风险和流动性风险也不容小视。
以目前交易比较活跃的深圳和湖北碳市场为例，深圳碳市场从2013年6月开市以来，价格从28元/吨一直攀升至最高143元/吨，在今年7月份第一个履约期结束时收盘价为70元/吨，目前价格在50元左右，对交易操作时点有着很高的要求。同时，进入2014履约年以来，深圳、广东市场价格总体下行，下一个履约期来临时走势仍有待观察。同时，从开市起，湖北碳市场价格保持相对平稳，价格波动较小，未来上涨幅度仍然存疑。
与此同时，“平衡基金”也面临着流动性风险。目前碳市场交易主体数量和交易量较少，无论市场宽度还是深度都不足，市场流动性较差。
根据募集方案，“平衡基金”满仓情况下在深圳碳市场持仓量超过3万吨，广东和湖北碳市场的持仓量将超过10万吨以上。基金持有的配额在出售时可能面临需求不足的风险。对此，基金管理团队表示，可以在履约前一两个季度分批出售持有配额，以降低风险。
投资者对碳市场兴趣大、了解少
目前，“碳基金”在学术界和产业界并没有明确的定义。
对此，中央财经大学气候与能源金融研究中心主任王遥在其著作《气候金融》中认为，碳基金是为进行碳信用交易而设立的资金机构。其中，碳信用在国际市场一般指清洁发展机制项目所产生的经核证的减排量CERs和联合履约机制项目所产生的减排单位ERUs。在我国碳信用应该还包括中国核证减排量CCER和7个试点碳市场碳配额。根据资金来源的不同，碳基金可以分为公共基金、公私混合基金和私募基金。
通过基金方式吸引更多机构或个人投资者的进入，无疑能够对目前较为冷淡的国内碳市场起到活跃作用。不过，投资者对于碳市场的了解程度仍然有待加深。
作者：张晴 赵东 来源：21世纪经济报道 责任编辑：wutongyufg
太阳能发电网|www.solarpwr.cn 版权所有