据天威保变发布的2013年年报显示，报告期内，公司实现营业收入43.59亿元，较上年增长27.33%；归属于上市公司股东的净利润为-52.33亿元。此前，*ST天威2012年全年也已报亏15.2亿元。

　　而让公司陷入亏损“梦魇”的正是公司在新能源领域的多笔投资。在光伏行业鼎盛时期的2007年，全国各地的多晶硅项目遍地开花。彼时，除了公司已经参股的新光硅业以外，天威保变还在四川省一口气控股和参股了两家新设立的多晶硅公司—天威硅业和乐电天威。

　　天威硅业成立于2007年9月，注册资本9.45亿元，其中*ST天威持股51%，四川省投资集团有限责任公司占股35%，岷江水电（600131.SH）占比14%。2007 年12月，*ST天威和乐山电力（600644.SH）又共同出资 5 亿元组建乐电天威硅业，其中*ST天威持有49%股权，乐山电力持有股权为51%。

　　不过，由于多晶硅价格随后大幅下降，新光硅业、乐电天威硅业以及天威硅业自2011年下半年起均处于停产技改状态，并且亏损严重。其中，乐电天威硅业2013年净亏损已达到7.39亿元；天威硅业的净亏损也达到11.68亿元。由于天威硅业的严重亏损已经令*ST天威无法承担。今年1月2日，*ST天威最终以债权人的身份申请其破产。

　　而天威集团目前也是自身难保。6月13日，公司发布公告称，天威集团所持公司35228.0640万股、占比25.66%的股份已被悉数轮候冻结。2014年5月，北京铁路运输中级法院判决兵器集团财务公司有权以天威集团质押的公司35200万股股权折价或者拍卖、变卖股权所得价款在判决确定的债权范围内优先受偿。

　　定增成“救命稻草”

　　如今，对*ST天威而言，在公司深陷财务困境的情况下，公司唯有寄托对兵装集团的非公开发行能够得以顺利实施。

　　截至2014年6月4日，*ST天威累计对外担保余额人民币6.87亿元，占公司最近一期经审计的归属于母公司所有者权益的1084.17%；其中对控股子公司担保3.57亿元，占公司最近一期经审计的归属于母公司所有者权益的563.29%；逾期担保累计2421.58万元。

　　2013年12月6日，公司发布非公开发行预案称，公司拟以4.95元人民币/股的价格向兵装集团定向发行16161.6162万股，募集资金8亿元。此次非公开发行股票募集资金扣除发行费用后将全部用于补充流动资金。

　　公司的申请已于2014年1月24日由中国证监会受理，但迄今仍未有结果。“截至目前，公司非公开发行已分别进行了书面反馈意见的回复及口头反馈意见的回复。但是，上发审会的日期尚未确定。”公司副总经理、董事会秘书张继承张继承称。