亏损

　　尚德并不是唯一一家陷入亏损的企业。大多数中国太阳能电池板制造商一直在赔钱。美国和德国的一些制造商也已经破产。

　　但是，尚德持有大量的债务，都是在其快速扩张过程中产生的。屋漏偏逢连夜雨，控股公司GFS作为贷款抵押品抵押给尚德的5.6亿欧元债券最后被发现竟然不存在。美国和欧洲的监管机构正在进行欺诈调查。

　　Molchanov说：“该行业里的每个人都面临着同样的挑战，但是，杀死尚德的与技术和欧洲太阳能市场问题没有任何关联，罪魁祸首是资产负债表。”尚德从中国银行、中国国家开发银行和国际金融公司借款超过20亿美元。尚德需要借钱来偿付利息。

　　同时，2011年年底，一帮美国太阳能电池板制造商提起反倾销诉讼，并最终赢得了向中国企业征收关税的官司。美国统计数据表明，中国进口量急剧下降，尽管一些中国造电池板可能会通过第三国进入美国。

　　竞争对手德国SolarWorld美国分公司SolarWorld USA发言人Ben Santarris表示：“我们认为尚德遭受了业内每家企业都面临的不可持续、扭曲的行业因素：中国的价格倾销和过度建设。中国企业能够低于成本出售产品，但是之后要么破产，要么中国政府支持它们，进一步加重反竞争问题。”

　　多年来，投资者都假定中国政府就拯救它的太阳能企业，尚德及其遭受打击的股东和债券持有人仍在希望国家伸出援手。大部分违约债券(目前交易价30美分)为美国私募股权投资公司所持有，它们可能以较高的折扣价购买得来。

　　但是，中国政府可能不会前来救援。事实上，中国政府对国内太阳能的支持已经有所弱化，尽管其有一个雄心勃勃的目标要在未来十年里每年增加6GW装机。中国国家发展和改革委员会批准了太阳能发电上网电价补贴--一项支付给开发商的有保证固定费用--每千瓦时15美分，但没有人愿意为它付款。政府不允许国家电网公司提高家庭用电价格。但是，中央政府并没有把补贴列入预算。此外，太阳能电站并入电网也不容易。

　　在缺乏市场救济的情况下，无锡尚德投资者希望无锡市政府能对公司进行援助。据中国新闻媒体报道，目前仍然在工作的工人数量少于3000人。对于无锡市政府来说，援助会需要大量的钱，而又没有中央政府的支持，后者至少在原则上打算促进行业整合。

　　此前中国国家开发银行已介入太阳能企业的帮扶中。去年亏损2.48亿美元的晶科能源表示，去年12月中国国家开发银行广东分行同意提供五年期总计10亿美元的贷款。今年四月，晶科能源获得了该银行一项为期15年总计近6000万美元的贷款。

　　今年1月，赛维LDK获得中国国家开发银行7100万美元的贷款批复。

　　尚德仍然被认为欠中国国家开发银行超过4亿美元。但是，该银行没有主动提出给予援助。目前，赛维LDK正在急切地寻找投资者。

　　尚德面临的困境产生了相生相克的效应。