我国新建房主要是二线城市及以下。

一线城市，例如北京，深圳等，早已进入存量房时代，市场上交易的房子大部分是二手房。二线城市也在快速向这一步迈进。三四线城市还是主要以新房为主，但是由于人口流出，防库存是主要任务。

我们要深刻认识中国人口的变化趋势，那就是现在中国大量地区人口已经下降了，新增人口主要集中少数大型城市。对一个省而言，人口在朝省会集中。

2017年中国人口增加737万，其中广州和深圳两个城市新增人口就是107万，两个城市就占全国新增人口14.5%。

这是什么意思呢？整个广东2017年新增人口为170万，有107万集中在广深，如果再算上珠海，东莞，中山等珠三角城市，广东省广大的粤东地区，粤西地区，粤北地区人口处于平稳或者下降的态势。

全国也是一样，如果我们把几十个一二线城市全部算上，基本上可以看出全国三四线城市以下的人口总量是在趋向减少的。所以说通过投资新建房地产对经济的拉动作用也在趋弱。

作为旧房改造指标的棚户区改造，2017年开工了609万套，投资1.84万亿元，占2017年房地产投资10.98万亿元的16.76%。2018年的棚改目标下降到580万套，数量下降了4.76%。因此棚改为核心的旧房改造投资对经济的贡献度也在下降。

旧房改造不像新房，新房只要有需求每年都可以建，而旧房只要改造了至少又可以住三四十年。因此作为旧房改造指标的棚改数量逐渐下降是正常的，全国棚户区再过几年就可以改造完。

2017年经过大力去库存，到2017年12月末，全国商品房待售面积58923万平方米，比上年末下降15.3%，其中住宅待售面积大降25.1%，这个去库存相当给力。

未来随着年轻人口的减少，为避免再一次去库存，房地产投资必然是处于被管控的状态，依靠房地产投资拉动经济增长的黄金年代已经过去了，黄金年代一旦过去，就会开始进入行业整合，大鱼吃小鱼的时代。

2017年碧桂园、万科、恒大三家大型房企销售均超5000亿，碧桂园销售额增长73.4%，达到5508亿元，一跃成为第一；万科2017年销售额5298.8亿元，增长45%；恒大2017其销售金额约为5009.6亿,同比增长34.2%。三家房企的销售额增长显著的快于行业平均水平，集中度不断提高。

那么基础设施呢？

在2016年和2017年，中国通过大量增加基础设施投资，刺激了经济的发展，换来了经济的稳定增长。我国2016年基础设施投资增长17.4%，2017年基础设施投资增长19%。

但是高速投资增长对经济的拉动力其实在越来越弱。以铁路为例，中国对铁路的投资，2014~2017年这四年铁路建设投资进入八千亿元稳定期，其中2014年为8088亿元，2015年为8238亿元，2016年为8015亿元，2017年为8010亿元。而在2018年，这个数字将会变成7320亿元，首次从八千亿级别出现下降。

中国的铁路，最值钱的路段其实已经修完了，京沪高铁就是全国最值钱的一条线，目前主要大中城市基本接入高速铁路网，越往后修主要是补充连接，经济价值越来越小，对经济的拉动作用也越低。例如现在正在修的川藏铁路，其主要是战略意义大于经济上的意义。

公路也是一样，我国还在不停的修高速公路，但是中国哪个大中城市现在没有高速公路吗?基本都有了，不要说沿海省份，现在连河南，江西，贵州都县县通高速了。

由于中国对全国基础设施100%覆盖有一种有别于其他民族的情结，典型的就是各种村村通工程，每一个村庄都要有互联网，公路，电力，广播电视，而且标准还不低，因此未来大规模基础设施建设还是会继续进行，当然经济效益递减是不可避免的。

我国在过去两年大幅度提高基础设施投资的方式来稳定经济增长，经常关注三一重工，中联重科，徐工机械等公司的人都知道，这些工程机械公司业绩大规模复苏，市场又开始一片红火了。

但是基础设施投资不可能作为长期投资手段来促进经济增长，因为越往后基础设施越完善，边际收益在逐渐降低。我国2016年和2017年17~19%的基础设施投资超高速增长是不可持续的。

当然了，基础设施我国有一个很好的机遇正在来临，那就是作为通信基础设施的5G网络，当年2018年5G网络还不会开始大规模建造，但是5G基础设施带来的收益将是巨大的。