4月17日，随着国电电力发布2017年业绩报告，五大发电旗下主要上市公司至2017年业绩报告披露工作画上句号。

经历了“狂欢2015”和“心跳2016”，几家龙头发电企业艰难度过了“求生2017”：营业收入均获增长的情况下，除大唐发电扭亏为盈外，其余四家2017年净利润分别锐减五至八成不等，且全部出现单季度亏损。

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火电亏损形势蔓延

“五大发电主要上市公司”均为其所在集团的火电资产整合平台，火电业务的经营情况在公司整体业绩中权重颇高。作为火电行业经营成本的主要构成部分，电煤价格在2017年全年保持高位运行，绝大多数时间处于“红色区间”，火电行业2016年出现的局部地区亏损演变为行业普遍情况，并蔓延到资产优质的五大发电上市公司。

2017年，全国火电发电量同比增长5.2%，2017年7月，工业企业结构调整专项资金的取消也变相提高了发电企业整体上网电价。而根据中电联发布的中国电煤采购价格指数（CECI），CECI沿海指数综合价5500持续走高，2017年底已高达614元/吨（见表1）。火电“量价双升”带来的收益，仍难敌电煤价格的“一意孤行”。以煤炭销售为主业的中国神华，2017年净利润较上年同期近乎翻倍，煤价涨幅可见一斑。

国电电力年度业绩报告中指出，2017年，该公司下属部分火电子公司产生大额经营亏损。中国电力火电业务经营利润录得2.4亿元，但财务费用颇高，最终其火电业务年度亏损约1.9亿元，而其2016年火电业务利润约为15.28亿元。

其他三家虽未在业绩报告中指明旗下火电业务的亏损情况，但普遍存在的单季度业绩亏损问题已将经营压力展现无疑。

华电国际2017年二、三季度连续出现小幅亏损；2017-2018供暖季，由于天气等因素影响，电煤供应形势紧张，电煤价格持续攀高，在保供应与高煤价压力下，除华电国际外，其余四家均于2017年第四季度出现亏损。大唐发电在解除了煤化工业务对业绩的影响后，于2017年成功扭亏，但扣除非经常性损益后，该公司净利润较上年同期下降48.08%，同样因高煤价影响了火电业务盈利。

清洁能源收益稳增

火电业务全年整体亏损的中国电力，依靠水电扳回一城。2017年，中国电力水电业务总利润接近14.50亿元，对该公司总利润的贡献超过113%。实际上，中国电力水电业务利润总额较上年同期降低近4.4亿元，利润占比的提升主要由于火电收益大幅下降。但风电、光伏业务的盈利能力持续增强，清洁能源发电在几大上市公司的利润占比均稳步增加。

在政策、市场等多种因素驱动下，风电、光伏发电的设备成本近年来已有明显降低，对补贴的依赖也开始减弱，弃电问题也有所好转。根据北京电力交易中心统计，2017年，国家电网经营范围内风电、光伏发电交易电量分别达到2300亿千瓦时和930亿千瓦时，分别较上年同期增长29.6%和76.6%。省间非水可再生能源交易达到490亿千瓦时以上。弃风弃光总电量从2016年的464亿千瓦时下降至412亿千瓦时，下降了11.3%，弃电率也同比下降5.3个百分点，达到11%，成功实现了“双降”。

华能集团董事长曹培玺在今年“两会”期间接受本报记者采访时指出，在当前电力产能比较富裕的情况下，调整装机结构，进一步推动清洁能源发展，对发电企业来说是趋势也是机遇。

各上市公司虽然是所属集团火电资产的整合平台，但出于产业政策要求与自身发展需求，均持续提高清洁能源装机占比。截至2017年底，华能国际清洁能源发电装机占比达15.49%，华电国际约为20%，中国电力27.54%，大唐发电约为30%，国电电力清洁能源发电装机最高，为37.54%。